Dienas tirgus apskats 2026.2.4

Saskaņā ar jaunāko tirgus informāciju, pašreizējās vara cenu svārstības galvenokārt ietekmē šādi galvenie makrofaktori::

1. Izmaiņas ASV monetārās politikas gaidās

Trampa izvirzīšana Volša amatam FRS priekšsēdētāja amatā: izraisa tirgū vanaga gaidas, ASV PPI inflācijas dati negaidīti pieaug, dolārs ātri atgūstas un negatīvi ietekmē vara cenas.

2 Kustībadolāra indekss

Vājāks dolārs ir sniedzis optimistisku atbalstu vara cenām, taču dolāra indekss pēdējā laikā ir uzrādījis atgūšanās pazīmes. Trampa draudi paaugstināt Dienvidkorejas tarifu likmi no 15% līdz 25%, kā arī 80% varbūtība, ka ASV valdība slēgs darbu, ir palielinājuši ASV politikas nenoteiktību un vājinājuši dolāru.

3 Ģeopolitiskie riski

Nenoteiktība, ko rada ASV ģeopolitiskās darbības Irānā un Venecuēlā, kā arī Čīles streiks, kas bloķēja piekļuvi abām vara raktuvēm, tieši ietekmē vara ražošanu. Šie ģeopolitiskie faktori ir padziļinājuši tirgus novērtējumu par vara piegādes riskiem.

4. Tirdzniecības politikas ietekme

ASV bažas par tarifiem turpina negatīvi ietekmēt vara cenas. ASV politikas ietekme, kas paredzēja 2025. gadā noteikt 10% tarifu Ķīnas importam, joprojām ir jūtama, un tirgū laiku pa laikam ir pieaugušas bažas par tirdzniecības kara risku.

5. Theglobālā ekonomiskā vide

Globālā finanšu vide virzās ievērojami labvēlīgākā virzienā. Ņemot vērā šo fonu, galvenie pasaules akciju tirgi kopumā ir pieauguši, un arī izejvielu tirgos ir vērojams vispārējs rallijs. Taču, ražošanas PMI atgriežoties aptuveni 50% uzplaukuma un krituma līmenī, nav sagaidāms, ka ECB izslēgs procentu likmju paaugstināšanu 2026. gadā.

6. Dārgmetālu tirgus saikne

Vara finansiālās īpašības pēdējā laikā atkal ir sasilušas, un dārgmetāli rada ievērojamu ietekmi uz vara cenām. Vara cenas strauji krītas, ko veicina zelta un sudraba cenu kritums.

Vara cena pašlaik atrodas posmā, kurā makrofaktori un fundamentālie rādītāji ir gan optimistiski, gan pesimistiski, un tirgus noskaņojums ir svārstīgs. Ieteicams rūpīgi sekot līdzi Federālo rezervju sistēmas politikas virzienam, ASV dolāra indeksa kustībai un ģeopolitisko risku izmaiņām.

Balstoties uz jaunāko tirgus informāciju, veicu šādu vara cenas analīzi un prognozi nākamajiem trim mēnešiem:

Pašreizējā vara cenu tirgus situācija

Saskaņā ar SMM datiem, 1# elektrolītiskā vara vidējā cena 2026. gada 3. februārī bija 101 320 juaņas par tonnu, kas ir kritums no janvāra augstākās cenas 104 410 juaņas par tonnu. Vēsturiski vara cenas uzrādīja skaidru augšupejošu tendenci no 2025. gada novembra līdz 2026. gada janvārim, pieaugot no 86 840 juaņām par tonnu līdz 104 410 juaņām par tonnu.

Prognoze nākamajiem trim mēnešiem:

viensPirmais ceturksnis (februāris–marts): svārstīgo korekciju periods

Paredzamais cenu diapazons: 98 000–103 000 juaņu/tonna

Pašreizējā vara cena atrodas augstas korekcijas fāzē, ko galvenokārt ietekmē šādi faktori:

1) Makropolitikas nenoteiktība: Trampa iecelšana par Volšu FRS priekšsēdētāju ir radījusi agresīvas cerības, un dolāra indeksa atgūšanās ir radījusi spiedienu uz vara cenām.

A. Spiediens pieprasījuma pusē: Vara kabeļu ekspluatācijas rādītājs decembrī samazinājās līdz 68,89 %, augstās vara cenas ierobežo lejupējā pieprasījuma pieaugumu.

B. Krājumu struktūras atšķirības: ASV krājumi turpina pieaugt, savukārt citos reģionos, kas neatrodas ASV, krājumi ir samērā ierobežoti.

diviOtrā ceturkšņa sākums (aprīlis): Stabilizācijas un atveseļošanās periods

Paredzamais cenu diapazons: 102 000–108 000 juaņu/tonna

Pakāpeniski parādās šādi pozitīvi faktori:

1) Piedāvājuma puses atbalsts: Čīles Nacionālā vara komisija paaugstina vara cenas prognozi 2026. gadam līdz 4,95 USD par mārciņu (aptuveni 10 900 USD par tonnu).

2) Ģeopolitiskie riski: streiks Čīlē ir bloķējis piekļuvi divām vara raktuvēm, tieši ietekmējot vara ražošanu.

3) Enerģijas pārejas pieprasījums: Vara galvenā loma mākslīgā intelekta datu centros un pārejā uz tīru enerģiju joprojām izceļas.

Galveno ietekmējošo faktoru analīze:

viensBudžeta faktori

1. Strukturālā piegādes ierobežotība: Goldman Sachs paaugstina vara cenas prognozi 2026. gada pirmajai pusei līdz 12 750 USD par tonnu, minot deficīta prēmiju ierobežoto krājumu dēļ ārpus ASV.

2. Vājāka dolāra cerības: Neskatoties uz īstermiņa atsitienu, vājāka dolāra ilgtermiņa tendence joprojām atbalsta vara cenas

3. Krājumu divkāršs kritums: LME vara norakstīšanas ieņēmumi atkal pieauga līdz 37%, turpmāks kritums varētu notikt, ja visi krājumi tiktu izņemti.

diviLācīgi faktori

1. Augstās cenas nomāc pieprasījumu: Ilgstošais vara cenu pieaugums ir ievērojami samazinājis pieprasījumu pēc izejvielām, un uzņēmumi kļūst piesardzīgāki savos iepirkumos.

2. Makropolitikas pastiprināšana: FED stingrās cerības un tirdzniecības politikas nenoteiktība

3. Spekulatīvie fondi gūst peļņu: Daži investori izvēlas fiksēt ieguldījumus pēc tam, kad vara cenas ir augstas.

Riska brīdinājums:

Vara cenas nākamo trīs mēnešu laikā saskarsies ar šādiem riskiem:

- ASV tarifu politikas precīzs laiks un intensitāte

- Monetārās politikas maiņas temps lielākajās pasaules ekonomikās

- Ģeopolitisko konfliktu faktiskā ietekme uz piegādes ķēdēm

Kopējais vērtējums: Vara cenas nākamo trīs mēnešu laikā vispirms kritīsies un pēc tam pieaugs, ar ierobežotu īstermiņa krituma iespēju, un vidējā termiņā un ilgtermiņā tām joprojām būs augšupejoša bāze, ko atbalstīs piedāvājuma un pieprasījuma pamatrādītāji. Investoriem ieteicams rūpīgi sekot līdzi krājumu izmaiņām, makropolitikas tendencēm un pieprasījuma atjaunošanās procesam.